小恒指合约是一种金融衍生品，它的价格是根据恒生指数的走势而定的。在交易小恒指合约时，有一个重要的问题需要考虑，那就是到期时是否必须要卖出合约。

我们需要了解小恒指合约的交易规则。小恒指合约的交易时间是从周一早上9点15分开始，到周五下午4点结束。合约的到期日通常是每个季度的最后一个交易日。到期时，合约将会自动平仓，即卖出。

为什么小恒指合约到期时必须要卖出呢？这是因为小恒指合约是一种期货合约，它的交割方式是现金交割。也就是说，到期时，合约的价值将会以现金的形式结算给持有者。如果不卖出合约，持有者将无法获得合约的价值。

小恒指合约的到期日是固定的，无法延期。这意味着到期时，无论合约的价格是涨还是跌，都必须要卖出。如果持有者选择不卖出合约，合约将会被系统自动平仓，以防止持有者因为忘记卖出而造成的损失。

如果持有者希望继续持有小恒指合约，可以在到期前选择平仓并重新开仓。平仓是指在到期前将合约卖出，重新开仓是指在到期前买入新的合约。这样做的好处是可以避免合约到期时的风险，同时也可以继续参与小恒指合约的交易。

总结起来，根据小恒指交易规则，小恒指合约到期时必须要卖出。这是因为小恒指合约是一种期货合约，到期时需要进行现金交割。同时，合约的到期日是固定的，无法延期。如果持有者希望继续参与小恒指合约的交易，可以选择在到期前平仓并重新开仓。这样可以避免到期时的风险，并继续参与合约的交易。

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